食物饮料行业合座增速承压。东莞证券研报显示，2024年上半年食物饮料行业A股上市公司合计告竣贸易总收入5678.08亿元，同比增进5.17%，增速同比降落4.68个百分点；合计告竣归属于母公司股东的净利润为1283.44亿元，同比增进14.04%食品，增速同比降落0.8个百分点。

　　面临市集逐鹿加剧，片面上市公司踊跃升级产物组织，通过结构高端产物、加码康健产物以及海表扩张等式样寻求冲破，以掀开功绩增量空间。

　　上半年，白酒板块功绩呈分歧态势。龙头酒企延续较高增速，品牌韧性彰显。次高端品牌受商务需求影响较大，功绩崭露降速步地。

　　贵州茅台上半年告竣贸易收入819.31亿元，同比增进17.76%；归母净利润为416.96亿元，同比增进15.88%食品。五粮液上半年告竣贸易收入506.48亿元，同比增进11.30%；归母净利润为190.57亿元食品，同比增进11.86%，节余本领稳步晋升。

　　区域酒龙头发扬妥当。上半年，古井贡酒告竣贸易收入138.06亿元，同比增进22.07%；归母净利润为35.73亿元，同比增进28.54%食品。

　　从啤酒板块看，2024年上半年，国内啤酒市集消费苏醒乏力，啤酒行业范畴以上企业共告竣产量1908.8万千升，同比增进0.1%。个中，重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等公司告竣营收和净利润同比增进。青岛啤酒营收同比降落，净利润告竣增进。片面公司崭露损失情形。

　　上半年，三只松鼠、盐津铺子、劲仔食物和甘源食物等企业均得到营收和归母净利润两位数的同比增幅。个中，三只松鼠归母净利润同比增幅居前食品，达88.57%。

　　从饮料市集看，跟着消费场景不停拓展，闭系企业踊跃饱励品类多样化食品，打造区别化逐鹿上风。东鹏饮料、维维股份、养元饮品上半年功绩发扬亮眼。

　　乳成品市集崭露阶段性提供中国证券报过剩，策动产物价钱下行，消费潜力有待激起。正在此靠山下，10余家上市公司崭露功绩损失或增速下滑情形，而伊利股份、妙可蓝多、新乳业等公司功绩告竣逆势增进。

　　燕京啤酒实践大单品战术，以燕京U8为中枢，通过延续的产物革新和市集实行，不停晋升品牌影响力和市集份额。同时，公司推出了燕京V10、狮王精酿等一系列中高端产物，造成了丰裕的产物线。上半年，公司中高等产物告竣贸易收入50.63亿元，同比增进10.61%，占主贸易务收入比重为68.54%。

　　面临行业逐鹿加剧以及养分康健需求不停晋升，片面调味品上市公司加大康健产物和海表市集结构。上半年，千禾味业不绝加紧原生态天然发酵、零增添、康健好吃、高质料产物的开辟和实行，优化产物组织，知足消费者多元化的需求。

　　正在海表市集拓展方面，安记食物子公司上海安记生物设立了海表职业部，努力于扩展海表市集，为连锁餐饮供应定造化产物，同时饱励产物当地化临蓐。中炬高新加快出口产物定造化临蓐，已竣工多款出口定造产物的上市计划职责。

　　从息闲食物板块看，三只松鼠、盐津铺子等公司收拢量贩渠道及抖音电商等机会，饱励功绩高速增进。三只松鼠称，依托“D+N”全渠道协同编造，短视频电约定位“新品类策划机”，打造量贩芒果干、水牛乳千层吐司、鹌鹑蛋、辣卤礼包等多款爆品。

　　乳成品企业踊跃研究全渠道结构与数字化的有机联结。上半年，伊利股份延续深化立体化渠道修建，饱动线上、线下全渠道数字化转型战术。同时，通过数字化赋能，公司进一步深化全渠道精密化照料，鼓吹交易延续增进。新乳业延续饱动数字化转型。上半年，新乳业竣工与浙江省食物安宁音信追溯企业平台的对接；告竣有机“24幼时”200ml及720ml两个规格产物的电子标签效用，均为业界当先水准。

　　瞻望改日，多家机构以为，跟着经济修复和消费回升，闭系企业节余希望延续革新，投资机会将不停透露。

　　白酒需求希望回暖，行业龙头公司希望优先受益。宁靖证券以为，双节邻近，名酒库存安静，备货、动销平定，多条投资主线值得体贴，蕴涵需求坚挺的高端白酒、宇宙化延续饱动的次高端白酒等。

　　中信筑投称，零食、乳成品等板块需求希望革新。延续看好四方面投资门途：息闲零食、饮料行业景心胸上行，新渠道为闭系公司带来增量机缘；啤酒板块利润仍具韧性，永恒价钱凸显；联结餐饮渠道延续苏醒，拥有拓新品或改进预期的调味品及餐饮财富链标的值得体贴；乳成品闭系企业具备本钱上风，叠加高股息，性价比凸显。食物饮料企业多措并举寻求破食品局